数据揭秘：知识付费三巨头的2026年营收与用户全景

在2026年的知识付费赛道上，罗振宇的“得到”、樊登的“帆书”（原樊登读书）以及吴晓波的“890新商学”，依然稳坐头部宝座，但它们的商业路径已出现显著分化。根据行业公开数据，三巨头在2025年的总营收规模预计突破80亿元，但各自的增长引擎截然不同。

“得到”APP的核心营收依然来自其订阅制电子书和听书板块，占比约45%。其用户画像高度集中于一线城市、25-35岁的白领，人均年消费额约280元。相比之下，樊登的“帆书”展现出更强的下沉市场渗透力，其付费会员数在2025年底已突破6000万，用户人均年消费约150元，但凭借庞大的基数，总营收反超“得到”。吴晓波的“890新商学”则更依赖企业家社群和高端课程，其单门年度课程客单价高达5000元以上，用户虽然仅有300万，但贡献了超过20亿的营收，利润率是三家中最高的。

从用户增长趋势看，三巨头均面临流量红利见顶的挑战。“得到”的用户增速已放缓至8%，而“帆书”通过拓展线下书店和亲子阅读场景，增速仍维持在15%。“890新商学”则通过企业家游学等重服务模式，实现了用户黏性的提升。数据清晰揭示：在知识付费的下半场，靠卖课程赚差价的模式正在失效，谁能通过内容生态构建更深的用户连接，谁才能持续领跑。